Struktur Modal di Tengah Kebijakan Bunga Rendah: Meta-Analisis Jurnal Terakreditasi Indonesia (2019–2024)
DOI:
https://doi.org/10.61132/jubikin.v2i2.569Keywords:
Capital Structure, Benefits, Low Interest Rates, Profitability, Meta-AnalysisAbstract
This study provides a comprehensive synthesis of ten SINTA-accredited journal articles (levels 1–3) published from 2019 to 2024, examining how a low-interest-rate policy environment affects corporate capital structure in Indonesia. We focus on internal determinants (profitability, firm size, asset composition) versus external factors (market interest rates) in shaping firms’ debt ratios. The meta-analysis results indicate that although low interest rates statistically encourage higher leverage (average coefficient +0.28), internal firm characteristics remain the dominant drivers of capital structure decisions. Approximately 80% of studies report that more profitable firms tend to reduce debt ratios, consistent with the pecking order theory. In the post-pandemic context, low rates initially facilitated cheap borrowing, but heightened economic uncertainty underscores the need for managers to align funding strategy with each firm’s risk profile. The study draws practical implications: financial managers should calibrate capital structure in line with profitability and market volatility, while regulators should monitor corporate debt growth to safeguard financial stability. The findings also suggest directions for future research on how evolving macroeconomic conditions influence corporate finance in Indonesia.
Downloads
References
Andini, R., & Wibowo, S. (2019). Akses pembiayaan perbankan pada usaha mikro, kecil, dan menengah. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 23(1), 13–25.
Astuti, R. D., & Purbasari, D. (2020). Moderasi suku bunga pada hubungan struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 11(2), 251–264.
Bijaksana, R., & Pranoto, S. (2022). Struktur modal dan nilai perusahaan aset intensif. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 9(1), 15–30.
Desi, R., & Kurnia, W. (2023). Determinan leverage pada perusahaan teknologi finansial. Jurnal Teknologi Keuangan, 2(1), 12–25.
Fadillah, M., & Amelia, R. (2023). Respons leverage pada rezim suku bunga rendah: Sektor barang konsumsi dan properti. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 8(1), 14–26.
Fajar, R., & Lestanto, D. (2024). Pengelolaan modal kerja dan utang jangka panjang. Jurnal Manajemen Operasional, 3(2), 45–59.
Gunawan, A., & Aryani, D. (2020). Dampak suku bunga terhadap keputusan rating downgrading perusahaan publik. Jurnal Manajemen Keuangan, 12(2), 45–60.
Hakim, S., & Putra, V. (2022). Optimalisasi struktur modal pada perusahaan energi. Jurnal Manajemen Sumber Daya Energi, 6(2), 88–102.
Indrawati, D. N., & Firmansyah, A. (2022). Profitabilitas dan struktur modal: Bukti empiris di Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(5), 1–17.
Kurniawan, A., & Sulistyo, D. (2020). Peran aset tetap dalam struktur modal perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 121–135.
Lestari, D., & Wulandari, S. (2024). Meta-analisis leverage pada sektor ritel Indonesia. Jurnal Ekonomi Ritel, 4(1), 20–35.
Nugroho, E., & Pertiwi, T. (2021). Komparasi struktur modal BUMN dan swasta. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 10(3), 101–115.
Nurhayati, N., & Sari, A. P. (2021). Meta-analisis leverage dan nilai perusahaan. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 7(1), 43–55.
Putra, M., & Yuliana, K. (2021). Struktur modal dan risiko keuangan pada UMKM. Jurnal Manajemen UKM, 2(2), 29–42.
Putri, A. Z., & Hidayat, M. (2024). Struktur modal pada start-up teknologi di era bunga rendah. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Digital, 1(1), 5–18.
Rahman, A., & Sihombing, J. (2022). Analisis trade-off pada perusahaan energi. Jurnal Energi dan Sumber Daya, 5(1), 67–81.
Rahmawati, N., & Sari, M. (2019). Pengaruh suku bunga terhadap keputusan IPO perusahaan. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 6(2), 77–89.
Ramadhani, T., & Susanto, H. (2023). Implikasi kebijakan suku bunga rendah pada sektor manufaktur. Jurnal Manajemen Keuangan, 14(1), 33–48.
Santika, P., & Harto, B. (2020). Pengaruh suku bunga terhadap investasi korporasi. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 12(4), 120–134.
Santoso, B., & Dewi, P. (2021). Volatilitas suku bunga dan risiko kebangkrutan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 6(3), 88–102.
Setiawan, F., & Khasanah, L. (2023). Leverage korporasi perbankan syariah di Indonesia. Jurnal Keuangan Syariah, 5(2), 55–70.
Siregar, M. A., & Prabowo, R. (2021). Pengaruh perubahan suku bunga dan inflasi terhadap leverage perusahaan properti. Jurnal Ilmu Akuntansi dan Bisnis, 6(2), 123–135.
Utami, S., & Prabowo, A. (2022). Profitabilitas dan pendanaan hybrid pada korporasi. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 11(4), 67–80.
Wijaya, A. P., & Rachmawati, I. (2022). Determinan leverage pada sektor agribisnis. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 11(8), 98–110.
Zahra, F. A., & Dewi, R. P. (2020). Kebijakan moneter dan struktur modal: Pendekatan data panel. Jurnal Ekonomi Kontemporer, 15(3), 202–215.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Jurnal Bisnis Kreatif dan Inovatif
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
